来源：猫财经
曾经躺着就能赚钱的“谭木匠”，如今也迎来了新时代下的危机。
近日，“木梳大王”谭木匠（.HK）因为一条“员工近半数都是残障人士”的微博而引发热议。
根据年年报，谭木匠正式员工为人，其中残疾员工人，残疾员工的占比为49.3％。
值得注意的是，根据《残疾人就业保障金征收使用管理办法》规定，用人单位安排残疾人就业的比例不得低于本单位在职职工总数的1.5％，即如果某单位员工中残疾人少于1.5％，须缴纳相应的残保金。不过，国家对超比例安排残疾人就业的用人单位给予税收优惠*策。
而谭木匠也在其财报中也表示，公司自年11月24日开始向残疾雇员支付的薪金可享双倍所得税扣减及增值税退税。-年，谭木匠增值税退款金额分别为.8万、.2万、.2万、.5万和.7万，占当期净利润的比例更是从年的14.53％一路上升到近几年的20％左右。
因此，在赞扬谭木匠“爱心企业”的评论中，也夹杂着对公司动机的质疑。
“木梳大王”的传奇之路
说起谭木匠，就不得不提起公司的创始人谭传华，而谭木匠之所以聘请众多残障人，与谭传华的个人经历也有着莫大的关系。
公开资料显示，谭传华于年出生于重庆开县的农村里，初中毕业不久，因用雷管炸鱼导致其失去了右手手腕以下的部分。不服输的精神让谭传华学会了用左手练习字画，后来成为了当地民办学校的教师。然而，谭传华超乎常人的努力，还是没能换回认可，其便开启了几年漂泊不定的生活，其中甚至成了一名流浪汉，还一度有了结此生的行为。
到了年，谭传华开始下海经商，卖红薯、卖魔芋块、卖中药材、开水泥板厂、开花店等，可是都没有取得真正的成功。直到年，谭传华在一次展览上偶然嗅到了木头梳子的商机，而他也曾和长辈学过这样的木雕技术。
不过，最开始以“先生”牌和“小姐”牌命名的梳子销量并不好，到了年，谭传华决定将品牌命名为“谭木匠”，生意才有了大转机。
年，谭木匠赴港上市，成为全球第一家做梳子的上市公司。这个创立于重庆的公司，也被不少人看成是中国梳子界最具“匠人精神”的企业之一。其主要业务是设计、生产和销售小型木饰品，主要产品为木梳，业务主要集中在中国内陆，大部分以特许经销商加盟的方式进行产品销售。
小梳子高毛利
一把看似毫不起眼的木梳子，竟然能做到上市，可见这其中的利润也是非常丰厚的。
在谭木匠某宝旗舰店，猫妹发现其最便宜的梳也要38元，月销量达以上；最贵的梳子要元，月销量仅1件。而最便宜的普通*杨木梳子和地摊或商店中看到的几元钱一把的梳子相比，价格差距非常之大。此外，谭木匠还全国统一定价，所有专卖店价格都一样，且从不还价，从来没有打折销售。
靠着均价几百块的木梳，谭木匠多年的营业收入一直稳定在3亿左右，并且将净利润维持在1亿左右，公司的毛利率甚至能达到60％左右。
-年，谭木匠的营业收入分别为2.71亿、3.11亿、3.2亿、3.45亿和2.84亿，净利润分别为1.14亿、1.2亿、1.15亿、1.22亿和万。
不过，如果从业绩增速来看，谭木匠似乎已经过了躺着赚钱的时代。除了上市后的几年以及年谭木匠的营收增速还能有两位数的增长外，其余的时间内公司的营收增速均不过10％。特别是年、年，公司的营收增速仅为2.92％、7.77％；而年谭木匠的营收增速一度出现了负数，为-17.54％，与此同时，其净利润增速下滑34.7％。
如果再给谭木匠的利润进行“瘦身”，剔除逐年增长的非经常性损益，公司主营业务的盈利实际上更大不如前。谭木匠的非经常性损益由年的.7万上升至年的.3万，而公司的扣非净利润则由年.6万下滑至年的.7万。
值得注意的是，谭木匠近年的盈利能力一直处在下降之中。年，公司销售毛利率达到顶峰的68.41％，此后一直呈下滑趋势，-年更是五连降，直至年首次降到60％以下。
早年，谭木匠在创始人谭传华掌舵之下，公司选择以特许经销商加盟的方式进行产品销售。不过，随着各项成本上升，此种营销方式下的企业疲态尽显，门店数量下降，公司业绩下滑。
年，谭木匠特许加盟店数量达到家，此后连续四年下滑，-年分别为家、家、家和家，直到年才回升至家，不过到了年又再度出现下滑，为家。然而，年上半年，谭木匠特许加盟店的数量再度出现下滑，为家。
除了特许加盟店，近年来谭木匠还发力线上销售，尤其是疫情以来，线上销售大幅增加。-年，谭木匠线上业务收入分别为.9万、1.15亿和1.21亿，连续三年上涨。反观公司的线下业务，其收入分别为2.07亿、2.14亿和1.5亿，则是三年连续下滑。
有意思的是，相比其他大加杠杆激进的上市公司，谭木匠可以说是十分保守。
截至年上半年，谭木匠没有任何银行贷款，也没有任何向银行抵押的资产。相反，其拥有的现金及银行结余有万，主要来自公司营业收入。甚至在年末时，谭木匠的现金及银行结余有.7万，除了营业收入外，这其中的一部分还来自年上市时公司所募集的资金。换句话说，超过十年了，谭木匠当初上市时募集的1.16亿还没有用完。
老品牌的新变革
年无疑对谭木匠至关重要的一年，因为这一年公司进行了新旧两代经营者的交接。年1月，谭传华辞任公司行*总裁，国外留学归来于年加入公司的次子谭力子接任，成为公司实际上的掌舵人。
鉴于谭木匠所售卖产品的特殊性，新一代经营者对公司的销售理念进行了转变。将消费者购买一把可以用很多年、复购率底的梳子赋予了文化意义，让它以工艺品的身份成为礼品或收藏品，将公司产品从工具向工艺品的定位转变，这可能也是谭木匠营业收入长期增长乏力的根本原因。
年，谭木匠通过与迪士尼进行IP合作，推出22款联名产品。此外，公司还在多个城市上线“梳情花园”，结合不同的节日和情景主题开展巡回展览，并借助节日营销，大力推动礼盒产品的销售。
同年，公司梳子和镜子这两大核心产品的营业收入分别下降了1.16％和13.83％，但组合礼盒营业收入增长9.35％至2.65亿，成为公司的业绩担当和增长主力。截至年上半年，组合礼盒的销售收入占营业收入的八成以上，为公司的核心产品。
不难看出，老牌产品摇身一变礼盒套装也能走出新花路。